Az S&P 50 százalékos esélyt ad arra, hogy a következő három hónapban leminősítésre kerül sor, melyet "az adósságplafon körül kialakult politikai vita természete" indokol. Európában is hasonló képet látunk, a politikusok ugyanis az Óceán egyik partján sem tudnak úrrá lenni a helyzeten. Az USA és az euróövezet kormányai csak a következő választásokat tartják szem előtt, és nem foglalkoznak a jövő nagyobb kihívásaival (pl. az adósságpálya fenntarthatóságával a következő évtizedekben). Míg úgy tűnik, hogy az EU-vezetők a nyári szabadság után újra előveszik a görög ügyet, addig az USA (ahol ráadásul nincs évente hat-hetes szabadság) már nem engedheti meg magának a halogatást, így a hétvégi tárgyalás döntő fontosságú lesz az összes eszközpiac számára.

Részletek

A dollárt továbbra sem izgatja az eladósodás. Az S&P legutóbbi figyelmeztetése ellenére továbbra is viszonylag jól tartotta magát a dollár, bár nem tudott feljebb törni az ázsiai kereskedés elején jegyzett gyengébb szintekről. Az éjszaka legnagyobb megingását az AUD produkálta, miután felmerült, hogy az ausztrál központi bank idén akár csökkentheti is a kamatokat. Ez az információ a Westpac Banktól származik, és egyben jól mutatja, hogy milyen hangulatváltás állt be eddig az év folyamán, a piac ugyanis még mindig tartja a kamatemelési kockázatnak megfelelő árazást.

Új lendülettel új csúcson az arany. Az elmúlt 24 óra közel tökéletes feltételeket biztosított az aranyár újabb kitöréséhez. Európában egyre nagyobb politikai népszerűséget élvez a görög adósság átütemezésének opciója. Amerikában pedig még közelebb került a várható leminősítés, miután az adósságplafonnal kapcsolatos legutóbbi egyeztetés is kudarcba fulladt. Az amerikai jegybank elnöke közben felvázolta az újabb mennyiségi lazítás (quantitative easing) feltételes opcióját. A Fed néhány hónapja még arra törekedett, hogy a pénzpolitikai normalizálódásának lehetőségeit ismertese az ilyen kulcsfontosságú eseményeken. Az újabb mennyiségi lazítás kilátásba helyezése és a kormányok adósságkezelési kudarca közepette immár a nyolcadik egymást követő kereskedésben is erősödött az arany árfolyama, mely ma már az 1500 dolláros szint áttörését fenyegeti. Ráadásul úgy tűnik, hogy ez nem csak egy átmeneti trend, ugyanis a dollár értéke is növekedett ebben az időben, mely alap esetben lefelé nyomná az arany árát. A tőzsdén kereskedett arany alapok is 1,2 százalékkal növekedtek a héten, mely március eleje óta a legnagyobb heti pluszt jelenti. Továbbá az aranykitermelésénél is hasonló trendváltást láthattunk, ugyanis egyes bányászaton alapuló aranyalapok a hét közepén két hónapja nem látott forgalmat bonyolítottak. Végül a globális reálkamatok esése is pozitívan hatott a nemesfém árfolyamára. Mindent összevetve, a héten tapasztalt árfolyammozgás jól érzékelteti, hogy egyelőre megszilárdultak az aktuális arany rallyt támogató körülmények.

Célegyenesben az amerikai adósság-vita. A politikai retorika elmúlt napokban tapasztalt fokozatos erősödése arra enged következtetni, hogy az adósságlimit és a költségvetés körül kialakult patthelyzet hamarosan megoldódhat. Azt azonban még nem lehet tudni, hogy milyen formát ölt majd a végső megállapodás. Az elnök egy 4 billió dolláros nagy alkut akar, jelentős kiadáscsökkentésekkel a Medicare és Medicaid állami egészségbiztosítóknál, illetve a társadalombiztosítási alapoknál, melyből minimum 1 billió dolláros plusz bevételt remél. A felek látszólag megegyeztek egy 1,5 billió dolláros költségcsökkentési tervben, de a republikánusok minimum 2 billiós csökkentést követelnek ahhoz, hogy megszavazzák az adósságplafon emelését. Amennyiben a tervezett hétvégi egyeztetésen is folytatódik a tétlenség, úgy a piacok egy idő után azt fogják majd gondolni, hogy az USA politikusai annyira rövidlátóak, hogy könnyelműen csődbe viszik az országot. Amennyiben viszont olyan megállapodás születik, mely csak kismértékben emeli a plafont (ezzel garantálva, hogy a probléma jövőre újra felbukkan), úgy azt sem a dollár, sem az államkötvények nem fogadnák jól. Az adósságlimit emelésének határidejéig már csak kevesebb, mint három hét van hátra, így az ország hitelbesorolására is egyre nagyobb kockázatok leselkednek. A Moody's tegnap hangsúlyozta, hogy amennyiben leminősíti az USA-t, úgy nincs rá garancia, hogy az ország a közeljövőben visszanyeri tripla A besorolását. A devizapiacok reflektorfényei immár egyértelműen és joggal Washingtonra irányultak.

Prognózis

Péntek: EU: Kereskedelmi mérleg, május (előző -2.9 Mrd. EUR), USA: Fogyasztói árindex, június - éves összehasonlítás (előrejelzés 3.7%, előző 3.6%); Ipari termelés, június (előrejelzés 77.0%, előző 76.7%).